Beständigkeit in bewegten Zeiten
Auf den ersten Blick scheint das Jahr 2024 für Aktien äußerst erfolgreich zu verlaufen. Doch dieser Eindruck täuscht. Während auch kleinere Unternehmen im Durchschnitt eine positive Wertentwicklung verzeichnen, bleibt diese deutlich hinter der fulminanten Performance der großen und größten Unternehmen zurück.
Eine derartige Diskrepanz war selten so ausgeprägt wie aktuell, und es ist unwahrscheinlich, dass sie von Dauer sein wird. Mit der positiven Entwicklung steigen die Erwartungen, aber wir sind noch weit entfernt von exzessivem Optimismus an den Aktienmärkten. Lediglich im Bereich der „Künstlichen Intelligenz“ lässt sich eine gewisse Euphorie nicht leugnen.
Bei Anleihen hat die Enttäuschung über die nach wie vor hohe Inflation und den weitgehend ausgebliebenen Rückgang der Zinsen für Ernüchterung gesorgt. Dies wurde auch durch die wenig solide Haushaltsführung in den meisten Industriestaaten mit rekordverdächtiger Verschuldung trotz stabiler Wirtschaft begünstigt.
Diese Verschuldungssituation und das angespannte geopolitische Umfeld haben auch Gold weiter beflügelt.
Auch wenn sich ein langer Zeitraum aus vielen kurzen Zeiträumen zusammensetzt, lassen sich kurzfristige Entwicklungen nicht vorhersagen. Aber man kann sich darauf vorbereiten.
Frei nach Howard Marks: „You can’t predict, but you can prepare.“
Was bedeutet das? Je später Sie über Vermögensteile verfügen müssen, desto riskanter – und damit potenziell ertragreicher – können diese angelegt werden. Die Prämien für Ihr Risiko sammeln Sie in Form von Zinsen, Dividenden oder Kursgewinnen ein. Dabei gilt es selbstverständlich stets, Ihre Risikopräferenzen und -toleranzen im Auge zu behalten.
Laden Sie sich hier den kompletten Halbjahresbericht 2024 als PDF herunter.
